عندما انطلقت الصواريخ الإيرانية باتجاه إسرائيل يوم الأحد 14 أبريل، أُغلقت أسواق النفط، عندما فتحت بعد 24 ساعة، كان رد فعلها بصوت عال "meh"، وانخفض سعر خام برنت، وهو المعيار العالمي، إلى ما دون 90 دولارًا للبرميل، ومنذ ذلك الحين تحوم حول هذا المستوى.

وكان التجار يتوقعون هجوماً من هذا النوع على وجه التحديد: كبير بما يكفي لإثارة القلق، واضح بما فيه الكفاية ليتم إحباطه، وهم يراهنون الآن على أن إسرائيل سوف تتجنب أي رد فعل متهور، ولكن حتى لو لم ترتفع أسعار النفط، فإنها تظل مرتفعة على نحو غير مريح، ويبدو من المرجح أن ترتفع أكثر في فصل الصيف، في حين أن الطلب المتزايد وسط قلة العرض من المحتمل أن يدفع السوق إلى العجز. وتراقب مجموعة من صناع القرار ـمن محافظي البنوك المركزية إلى الرئيس جو بايدن، الذي سيواجه إعادة انتخابه في نوفمبرـ بفارغ الصبر.

وتفسر المخاطر الجيوسياسية، جزئيا، سبب ارتفاع أسعار النفط بمقدار الربع منذ ديسمبر، وتجاوز سعر خام برنت 90 دولارًا للمرة الأولى منذ ما يقرب من ستة أشهر بعد أن قصفت إسرائيل القنصلية الإيرانية في دمشق في الأول من أبريل.. وتلعب انقطاعات الإمدادات دوراً أكبر.

وتقوم المكسيك بخفض الشحنات من أجل إنتاج المزيد من البنزين في الداخل، وأُجبر خط الأنابيب الاسكتلندي المتسرب على الإغلاق، والاضطرابات في ليبيا تعطل الإنتاج، ويمكن للحرب في جنوب السودان أن تفعل الشيء نفسه.

وفي الوقت نفسه، فإن العقوبات الأكثر صرامة على روسيا تترك المزيد من نفطها عالقاً، وفي مارس، قالت مصافي التكرير في الهند -ثاني أكبر مشتر لروسيا منذ عام 2022- إنها لن ترحب بعد الآن بالناقلات المملوكة لشركة سوفكومفلوت، شركة الشحن الروسية المملوكة للدولة، خوفا من الانتقام الغربي.

ولم تقم معظم الناقلات البالغ عددها 40 والتي تخضع للعقوبات الأمريكية منذ أكتوبر، بتحميل النفط الروسي، ومن الممكن أن تؤدي إعادة فرض العقوبات على فنزويلا إلى مزيد من الانخفاض في الإمدادات، وربما تقرر أمريكا أيضاً تحسين مراقبة الحظر الذي تفرضه على مبيعات النفط الإيرانية.

وكان أكبر انقطاع للإمدادات متعمدا، إنها قادمة من منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفائها (أوبك+).. في نوفمبر، تعهدت المجموعة بخفض الإنتاج بمقدار 2.2 مليون برميل يوميا، أو 2% من الإنتاج العالمي، وكان معظم المراقبين يتوقعون أنه مع احتمال ارتفاع الأسعار طوال عام 2024، فإن الأعضاء سيغتنمون الفرصة للتراجع عن التخفيضات.

وبدلا من ذلك، أعلن العديد منها في مارس أنهم سيمددونها حتى نهاية يونيو، حتى إن روسيا قالت إنها ستعمق تخفيضاتها بمقدار 471 ألف برميل يوميا أخرى، ما سيخفض الإنتاج إلى 9 ملايين برميل يوميا، من 10.8 مليون برميل يوميا قبل الحرب.

نمو العرض في العام الماضي خارج الكارتل عوض الارتفاع في الطلب، وهذا العام سوف يرتفع إنتاج الدول غير الأعضاء في منظمة أوبك مرة أخرى -ومن المتوقع أن تضخ البرازيل وجويانا كميات قياسية- ولكن النمو سوف يتباطأ.. لقد بدأت مخزونات النفط العالمية في الانخفاض بالفعل، وسوف تتقلص بشكل أسرع هذا الصيف، مع خروج المصطافين في أمريكا إلى الطريق.

كل هذا يحدث في مواجهة الطلب القوي، وفاجأت تدابير نشاط الصناعات التحويلية في أمريكا والصين وأوروبا الاتجاه الصعودي، ما دفع وكالة الطاقة الدولية، وهي جهة رسمية للتنبؤ، إلى التنبؤ بارتفاع الطلب العالمي على النفط الخام بمتوسط 1.2 مليون برميل يوميا هذا العام، ارتفاعا من 900 ألف برميل يوميا.

ويعتقد آخرون، بمن في ذلك بعض كبار التجار وأوبك نفسها، أن نمو الطلب قد يقترب أو يتجاوز مليوني برميل في اليوم.

أين سيتجه سعر النفط بعد ذلك؟ 

وإذا أبقت أوبك+ على تخفيضاتها دون تغيير، فقد تصل إلى 100 دولار في غضون أشهر، لكن هذه ليست النتيجة التي يريدها الكارتل حقًا، ويشعر العديد من الأعضاء، وخاصة المملكة العربية السعودية، بالقلق من أن يؤدي الارتفاع السريع في أسعار النفط إلى تدمير الطلب.

ويدفع سعر النفط الخام الأغلى أسعار البنزين الأمريكي، التي تبلغ بالفعل 3.60 دولاراً للغالون، إلى الاقتراب من 4 دولارات، ومن الممكن أن يؤدي تجاوز هذه النقطة إلى خفض الطلب على البنزين بمقدار 200 ألف برميل يوميًا خلال فصل الصيف، وفقًا لتقديرات بنك جيه بي مورجان تشيس، وبالتالي قد تشير أوبك + إلى نيتها إنتاج المزيد في اجتماعها المقبل.

ويتوقع خورخي ليون، المحلل السابق لمنظمة أوبك والذي يعمل الآن في شركة ريستاد إنرجي الاستشارية، أن يبلغ متوسط سعر النفط الخام 90 دولارًا للبرميل في الربع الثالث من العام و89 دولارًا في الربع الأخير، لكن أسواق العقود الآجلة أكثر تفاؤلاً: فشراء النفط الخام للتسليم في ديسمبر يكلف نحو 85 دولاراً للبرميل.

سحابة سوداء

وحتى لو تصاعدت المواجهة المتبادلة بين إسرائيل وإيران، فمن غير المرجح أن تتغير كثيراً، وأي انخفاض في صادرات إيران –بقيمة 1.6 مليون برميل يوميا في مارس/آذار– قد تتم موازنته عن طريق زيادة الضخ من بقية أعضاء منظمة أوبك.

وفي أسوأ السيناريوهات، قد تقرر إيران إغلاق مضيق هرمز، وهو الممر المائي الذي يربط الخليج بالمحيط الهندي، والذي يجب أن يمر من خلاله 30% من النفط المنقول بحراً على مستوى العالم، وكل نفط الخليج تقريباً، إن القيام بذلك من شأنه أن يثير غضب الجميع في المنطقة، ويعزل إيران عن مشتريها الوحيد من النفط: الصين، وربما تختار إيران إثارة المشاكل بطرق أقل إيذاءً لنفسها، مثل مضايقة السفن في الخليج، ومع ذلك، فحتى "حرب الناقلات" في الثمانينيات -عندما هوجمت مئات الناقلات- فشلت في تعزيز الأسعار بشكل دائم.

وعلى هذا فإن السيناريو الأكثر ترجيحاً هو أن تظل أسعار النفط مقبولة بالنسبة للاقتصاد العالمي، عند مستوى يتراوح بين 85 و90 دولاراً للبرميل، في حين تسمح لأعضاء منظمة أوبك بكسب هوامش ربح مجزية، لكن من غير المرجح أن تنخفض الأسعار قريبًا، وما إذا كان هذا المستوى مقبولاً بالنسبة للناخبين الأمريكيين، الذين يرون أسعار البنزين تُعلن بأرقام حمراء كبيرة على الطريق السريع كل يوم، فهي مسألة أخرى تماماً.