"الإيكونوميست": الاقتصاد الأمريكي يواصل تحدي المتشائمين

منذ وقت ليس ببعيد، كان يُعتقد أن الاقتصاد الأمريكي على حافة الركود، وبدلا من ذلك، أنهى عام 2023 بنسبة نمو أكبر بنحو 3% عما كان عليه قبل 12 شهرا، بعد أن تمتع بواحدة من أكثر سنوات القرن ازدهارا حتى الآن.

ووفقا لمجلة "الإيكونوميست"، يستمر الاقتصاد الأمريكي في تحدي التوقعات، ففي بداية هذا العام، كان خبراء الاقتصاد يتوقعون نمواً سنوياً في الربع الأول بنسبة 1%، وقد تضاعف هذا التوقع، وظل معدل البطالة أقل من 4% لمدة 25 شهرًا متتاليًا، وهي أطول فترة من نوعها منذ أكثر من 50 عامًا.

ومنذ نهاية عام 2019، نما الاقتصاد بنسبة 8% تقريبًا من حيث القيمة الحقيقية، أي أكثر من ضعف سرعة نمو منطقة اليورو و10 أضعاف سرعة نمو اليابان، فيما لم تشهد بريطانيا نمواً على الإطلاق إلا بالكاد.

وبينما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يحارب التضخم، عانى الاقتصاد من أكبر ارتفاع في أسعار الفائدة منذ أن كان جيمي كارتر في البيت الأبيض، وأدت جائحة كوفيد-19، والحرب التجارية المكثفة مع الصين، ومكافحة تغير المناخ، إلى إعادة تشكيل سلاسل التوريد وأسواق العمل وتفضيلات المستهلكين، وأدت الحروب في أوكرانيا وغزة إلى تفاقم التوترات الجيوسياسية وتفاقم الضغوط على النظام التجاري العالمي.

وتتساءل المجلة البريطانية، هل تستمر قوة أمريكا؟ ولا تزال التهديدات التي يتعرض لها النمو تخيم على الاقتصاد، فكلما ظلت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، على سبيل المثال، زاد الضرر الذي يمكن أن تحدثه، وعلى الرغم من انخفاض التضخم، فإنه لا يزال ثابتا فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون غير قادر على تحقيق آمال المستثمرين في خفض أسعار الفائدة بدءا من يونيو.

وفي الوقت نفسه، يبدو من المرجح أن تؤدي التوترات الجيوسياسية إلى تحفيز التفتت الاقتصادي، ومع ذلك، فإن التهديد الأكبر على الإطلاق ينبع من الانتخابات الرئاسية في نوفمبر، ولا يبدو من المرجح أن يقوم جو بايدن ولا دونالد ترامب بتعزيز التوسع الاقتصادي في حالة عودتهما إلى البيت الأبيض، وبدلا من ذلك، فإن خططهم ستعرضها للخطر.

ولفهم هذه الحقيقة، علينا أن ننظر في الأسباب التي أدت إلى الأداء الاقتصادي غير العادي.. كان العنصر الرئيسي هو التحفيز السخي لمواجهة الجائحة، والذي بلغ 26% من الناتج المحلي الإجمالي، أي أكثر من ضعف متوسط العالم الغني، قد أدى هذا السخاء إلى تغذية التضخم ولكنه ضمن أيضاً النمو السريع: إذ لم ينفق المستهلكون بعد كل الأموال النقدية التي تلقوها في شيكات "محفزة".

وحتى مع مرور أزمة كوفيد، استمرت الحكومة في الاقتراض، وبلغ العجز الأساسي خلال العام الماضي ما يقرب من 8% من الناتج المحلي الإجمالي، وقد دعم ذلك الطلب حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة.

وتمت تلبية الطلب القوي من خلال العرض المتزايد، زاد عدد العاملين في أمريكا بنسبة 4% على ما كان عليه في نهاية عام 2019، ويرجع ذلك جزئيا إلى ارتفاع مشاركة القوى العاملة، ولكن يرجع ذلك في الأساس إلى ارتفاع معدلات الهجرة، وارتفع عدد السكان المولودين في الخارج بمقدار 4.4 مليون نسمة، وهو رقم قد يكون أقل من عدد أولئك الذين وصلوا بشكل غير قانوني.

ويتم استخدام القوى العاملة الآخذة في الاتساع في الاستخدام الإنتاجي، ويكاد يكون من المؤكد أن سوق العمل المرنة في أمريكا جعلت من السهل على الاقتصاد التكيف بسرعة مع عالم متغير.

وهناك نقاط قوة أخرى طويلة الأمد جعلت أمريكا في وضع تحسد عليه للتعامل مع الاضطرابات الجيوسياسية، سوقها الداخلية الواسعة تشجع الابتكار وتعني أنها تعتمد بشكل أقل على التجارة الخارجية مقارنة بالاقتصادات الغنية الأصغر، ولأن طفرة الصخر الزيتي في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين جعلت أمريكا مصدرا صافيا للطاقة، فقد استفادت في الإجمال من أسعار الطاقة المرتفعة التي ضربت محافظ الأوروبيين بدلا من أن تعاني منها.

والمشكلة هي أن كل عنصر من عناصر النمو لم يعد من الممكن الاعتماد عليه، وقد يكون من المغري بالنسبة للساسة أن يستنبطوا النجاح الذي حققته أمريكا في الآونة الأخيرة وأن يغذوا الاقتصاد بالمزيد من الحوافز، لكن ذلك أصبح غير مستدام.

وتشير التوقعات الرسمية إلى أن أمريكا ستنفق هذا العام على فوائد الديون أكثر مما ستنفقه على الدفاع الوطني، ويؤدي المزيد من الاقتراض إلى زيادة المخاطر المالية في المستقبل.

وفي الوقت نفسه، يحمل كل من ترامب وبايدن غرائز شعبوية وحمائية لن تؤدي إلا إلى الإضرار بإمكانات النمو في أمريكا، وقد ساعد الاندفاع المفاجئ للتحفيز في إخفاء التأثيرات الضارة المترتبة على مثل هذه السياسات أثناء الولاية الأولى لكل رئيس.. لكن هذه المرة لن يتم إخفاء الضرر.

يشعر كل من بايدن وترامب بحنين في غير محله إلى فترة الخمسينيات والستينيات من القرن الماضي، ويبرران سياساتهما من خلال تصوير اقتصاد اليوم على أنه أضعف مما هو عليه الآن. يعتقد ترامب أن التجارة والهجرة جعلتا البلاد أكثر فقرا، وبايدن لا يثق بشدة في الشركات الكبرى.. وفي حين يعترفان بنقاط القوة الأمريكية، فإن كلا الرجلين يعزوها إلى نزعته التدخلية المضللة، وفي الواقع، فإنهم يقتطعون من الأسواق الحرة التي تمثل المصدر النهائي لثروة البلاد.

والحقيقة هي أن أمريكا ازدهرت حيث ابتكرت شركاتها وعمالها وتكيفوا مع عالم سريع التغير، وإذا لم يدرك الرئيس القادم هذه الحقيقة، فإن الاقتصاد الأمريكي المضخّم سوف ينكمش في النهاية.